M&A講座

今回はBSとPLの読み方は覚えたものの、Valuationについては全くの初心者という方が、はじめに覚えるべきValuationのキーポイントをまとめてみます。 今回の記事では、 Valuationはあるべき株価を1点で決められるものではな...

今回はいつもの先輩と後輩に登場していただき、EPS（Earnings Per Share＝1株当たり純利益）の希薄化にまつわるちょっとした小話をしてみたいと思います。 文頭のマークが◆◆→先輩、◎→後輩　です 後輩が答えられなかった質問とは...

本記事は2017年5月にアップした初版を2020年9月にアップデートしたものです。 今回は、スクイーズアウト（少数株主の退出）による完全子会社化で上場廃止となる会社の有価証券報告書（有報）提出義務とその免除申請制度についてまとめます。 記事...

今日は現物配当についてまとめてみます。 M&Aにおいて現物配当は、孫会社の子会社化と言ったグループ内再編や、子会社化が保有する親会社株式の処分の選択肢として検討されることがあります。 その背景としては、近年の税制改正によって現物配当が使いや...

今回はM&A税務の基本の「税制適格」についてまとめてみます。 M&Aアドバイザリー業務でクライアントと会話していて感じるのは、M&Aスキームに関する彼らの興味の大半は自社にどのような税務インパクトがあるのかという点にあるといっても過言ではな...

今回はM&Aを大きく2つに分けた場合の、A案件（Aqcuisitions＝買収案件）の特徴について考えてみます。 ※A案件とは何かについてはこちらの記事をご覧ください。 （参考記事：M&A案件を大きく2つに分けてみよう） A案件の代表はなん...

先日、若手にM&A案件一巡の「型」を作ることを意識しようと書きましたが、実はM&A案件は大きく分けて2つあるので、「型」も少なくとも2パターンは必要だという話をしてみます。 （参考記事はこちら） 若干乱暴ではありますが、個人的にはM&A案件...

今回はM&A会計の大枠をまとめてみます。 会計は税務よりもロジカルな部分が多く、考え方の基本をおさえておけば、類推でも会計処理がわかってしまうところがあります。 まずは、先輩と後輩の対話をみながらM&A会計について確認していきましょう。 対...

今日は、Valuationにおいて1株当たりの価値を算出する際に株主価値を除する株式数をどの値にすべきか、また上場会社の場合その情報はどこに記載されているかについて考えてみます。 はじめに結論ですが、潜在株式が存在していない企業の場合は1株...

今回は、Valuation手法のうち、市場株価法について考えてみます。市場株価法には大きくは次の2つの算定方法があります。 終値の単純平均 出来高加重平均（VWAP=Volume Weighted Average Price） TOBの際に...